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Jul 20, 2023

Un pozzo

La Commissione europea ha adottato oggi una proposta legislativa per introdurre una nuova forma di moneta digitale nell’UE. La creazione di un euro digitale, equivalente al contante fisico ed emesso anch'esso da

La Commissione europea ha adottato oggi una proposta legislativa per introdurre una nuova forma di moneta digitale nell’UE. La creazione di aeuro digitale—equivalente del contante fisico ed emesso anche dalla Banca Centrale Europea — potrebbe svolgere un ruolo importantesostenere l’economia dell’UE in un mondo che sta diventando sempre più digitale.

Ma se non adeguatamente progettato, l’euro digitale potrebbe comportare rischi per la stabilità finanziaria.

Per aiutare a prevenire qualsiasi impatto negativo, gli scienziati del Centro comune di ricerca (JRC) hanno recentemente pubblicato due rapporti che anticipano e fanno luce sulle potenziali conseguenze: Valuta digitale della banca centrale e bilanci delle banche europee (pubblicati oggi) e Profittabilità della banca e valuta digitale bancaria. Di seguito, una sinossi dei risultati della ricerca.

I rapporti, redatti dal gruppo scientifico del JRC che lavora sull'anticipazione e sull'analisi dei rischi finanziari, in collaborazione con il dipartimento per gli affari economici e finanziari della Commissione (DG ECFIN), analizzano la situazioneImplicazioni di un euro digitale esclusivamente al dettaglio sui bilanci e sulla redditività delle banche.

I risultati della ricerca e i diversi scenari modellati riconoscono che un euro digitale potrebbe deviare i flussi di finanziamento dai depositi bancari. Ciò potrebbe minacciare una delle più importanti fonti finanziarie delle banche e, soprattutto, delle banche più piccole: i depositi delle famiglie.

Tuttavia, lo studio ha rilevato che aun’adozione dell’euro digitale inferiore a 3 000 euro per famiglia non comporterebbe rischi significativialla stabilità finanziaria.

Una domanda più elevata dovuta a un’adozione diffusa della valuta digitale potrebbe portare a uno spostamento delle fonti di finanziamento e a cambiamenti strutturali nei bilanci (ovvero le banche potrebbero dover fare affidamento su fonti di finanziamento diverse dai depositi, come l’aumento dell’utilizzo delle riserve presso la banca centrale e/o o il mercato all’ingrosso dei finanziamenti).

Per quanto riguarda le piccole banche, che normalmente fanno affidamento principalmente sui depositi come fonte di finanziamento, le sfide potrebbero essere più sostanziali.

Le piccole banche potrebbero far fronte a una potenziale diminuzione della redditività se la domanda per l’euro digitale raggiungesse livelli elevati: in uno scenario di grande domanda, il rendimento del capitale proprio (ROE) delle banche potrebbe scendere da un valore medio del 3,7% al 2,4%, senza considerare qualsiasi altro aggiustamento.

La presenza di una valuta digitale produce generalmente solo piccoli cambiamenti nella risposta dell’economia agli shock macroeconomici, in particolare con un limite al contante digitale.

In particolare, con un limite all’adozione dell’euro digitale, l’impatto macroeconomico di una corsa agli sportelli è simile al caso di un’economia basata esclusivamente sul contante.

La Banca Centrale Europea emette solo denaro contante. Il contante è, al momento, l’unica forma di moneta della banca centrale disponibile al pubblico ed è diversa dalla “moneta privata” (o dal denaro che le persone hanno nei loro conti bancari). MaIl contante da solo non è più sufficiente a sostenere l’economia dell’UE nell’era digitale.

L'utilizzo del contante, infatti, è in costante diminuzione in quanto non soddisfa le abitudini e/o le esigenze di pagamento di oggi e di domani, ovvero: non ha le caratteristiche richieste per i pagamenti istantanei a distanza e non soddisfa lo stesso tipo di domanda come moneta digitale (ad esempio e-commerce).

Al giorno d'oggi, le aziende e i consumatori stanno spostando le loro preferenze di pagamento verso i mezzi di pagamento digitali: pagamenti con carta, trasferimenti e altri tipi di transazioni digitali vengono effettuati attraverso le piattaforme offerte dalle banche o altre piattaforme disponibili sul mercato.

Pertanto, la creazione di un sistema europeoIl denaro digitale pubblico potrebbe svolgere un ruolo importante nel sostenere l’economia dell’UEin un mondo che sta diventando sempre più digitale.

Un euro digitale – emesso dalla Banca Centrale Europea e totalmente equivalente agli euro contanti – preserverebbe il ruolo del denaro pubblico e garantirebbe che il denaro della banca centrale rimanga presente, disponibile e accettato da tutti senza influenzare il ruolo del contante.